Riuscire a prevedere dove andrà un titolo. È questo in sostanza l'obiettivo di tutte le tecniche di trading direzionale. Che si consideri infatti l'operatività basata sull'analisi tecnica, o quella frenetica che caratterizza lo scalping, che si ce
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Gli spreads di calendario (time spread) possono essere ottenuti vendendo una call con un certo prezzo d’esercizio e acquistando una call con medesimo prezzo di esercizio e scadenza più lunga. Tale strategia richiede un investimento iniziale dato dalla differenza tra il premio pagato sulla call più lunga (ha un maggiore time value) ed il premio incassato sulla call più breve, permette di realizzare un profitto contenuto solo se il mercato rimane stabile. Se alla scadenza dell’opzione più breve la quotazione dell’indice è prossima al prezzo d’esercizio, l’opzione venduta scade con un valore nullo e l’investitore incassa il premio senza sopportare alcuna perdita, mentre la call acquistata ha ancora un elevato valore temporale, che permette di realizzare in caso di vendita un ricavo considerevole. Si sfrutto dall’incremento di valore dell’opzione lunga (acquistata); nel secondo caso, il premio incassato sull’op- zione scaduta non esercitata è inferiore alla perdita di valore dell’opzione lunga out of the money e dell’inve- stimento iniziale. Il grafico dei profitti e delle perdite, nell’ipotesi che l’opzione più lunga venga chiusa quando scade la call più breve, è simile a quello di un long butterfly. A seconda di come viene scelto il prezzo di esercizio in rapporto al valore corrente dell’indice sottostante si ha: spread neutrale di calendario, il
prezzo di esercizio è vicino al valore corrente dell’indice; spread di calendario al rialzo, il prezzo di esercizio è più alto; spread di calendario al ribasso, il prezzo di esercizio è più basso... Continua a leggere
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